销量结构上，一季度总销量约70.05万辆，同比微增1.2%。但国内销量仅37.52万辆，受行业价格战与购置税政策调整影响，同比大幅下滑35.8%。海外市场则一枝独秀，销量达31.98万辆，同比增长55%，占总销量比重升至46%，已接近一半。对海外高价位市场的深耕撑起了盈利底盘——国内整车毛利率约16.66%，海外约19.46%，海外单车利润约为国内4倍，推动综合毛利率从去年四季度的17.4%回升至18.8%。截至一季度末，比亚迪出口足迹遍及全球120个国家和地区，累计出口超208万辆。公司已于近期将2026年海外销量目标从130万辆上调至150万辆。

 

一季度研发费用为113.44亿元，同比下降约20.2%，但资产负债表中的开发支出余额从年初的59.71亿元增至82.85亿元，增幅38.75%，表明部分研发投入已转为资本化处理，研发强度并未降低。截至目前，公司累计研发投入已超2500亿元。产品端，3月发布的第二代刀片电池及闪充技术实现常温3分钟从10%充至70%，刷新全球量产充电速度纪录；截至4月23日全国已建成5499座闪充站，覆盖311座城市，年底目标为2万座。2026北京车展上，比亚迪包馆E3馆，大唐EV预售24小时订单即破3万台，创公司预售纪录。

 

现金流方面，经营活动现金流量净额仅27.90亿元，同比大幅下降67.48%，主要因销售商品收到的现金同比减少约354亿元，与下游回款节奏及行业竞争加剧有关。资本开支方面，购建固定资产等支付的现金为220.63亿元，同比减少约40%，新建产能冲刺期正在收敛。