2014年1月07日热点新闻: “钱荒再度来袭”、“疑似信用违约”、“央行被迫出手安抚市场”,近期诸如此类吸引眼球又牵动人心的言辞层出不穷。抛开造成资金面短期波动的季节性因素不论,这些稍显夸大的说法凸显的正是中国利率水平居高不下,造成对资本市场敏感神经的隐隐灼痛。 不过,将中国资金价格易上难下的困局,全地打在试图严控“流动性总闸门”的中国央行身上,不仅是看错了病,而且是下错了药。这或许会产生快意恩仇的短暂快感,却断难实现釜底抽薪的长期疗效。当前中国利率水平之所以居高不下,有利率市场化加快背景下的中枢抬升,有美联储渐进退出量宽的边际冲击,还有融资刚性部门刚需的加薪添火。如何应对利率的“三重冲击波”,避免其给金融体系带来过度震荡,给实体经济带来过多拖累,将是未来中国经济金融运行的主要矛盾之一。第一重冲击波:利率... [详细] |
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