从最初宣布向特定对象发行股票募资至今，已经有10个月时间，芳源股份为何宣布终止该事宜？
对此，芳源股份表示，综合考虑外部市场环境变化、募投项目规划以及公司自身实际情况等因素，公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。
针对公司锂电池回收业务规划等问题，《科创板日报》记者致电芳源股份董秘办公室，其工作人员表示，本次发行相关的募投项目公司会继续开展，截至2023年底，相关项目已取得建设土地使用权并完成了项目备案，后续资金来源将以自有或自筹资金有序推进。
“2023年电池级碳酸锂价格经历了一轮下行通道，对于锂电回收项目影响偏负面。”黄河科技学院客座教授张翔在接受《科创板日报》记者采访时表示，锂电池回收的原理是通过将废旧锂电池进行预处理、分解、分离和提纯,从中分离出有价值的资源,如钴、镍、锂、铜等。如果上游镍、钴、锂等原材料出现价格暴跌，导致下游锂电池回收企业产品销售出现利润降低甚至亏损。
张翔进一步表示，长期看，随着全球新能源汽车渗透率提升，市场需求增长率将可能放缓，影响新能源汽车产销量的同时，进而对锂电池回收等相关产业链公司的发展产生不利影响。
面对锂资源价格大幅下跌等不利影响，芳源股份董秘办人士表示，公司将通过期货套期保值的方式规避风险。
4月19日，公司发布公告称，为降低原材料和产品价格波动对公司生产经营带来的风险，拟结合自身经营情况开展期货套期保值业务，进行期货交易所品种标准化期货合约交易，利用期货市场套期保值的避险机制，控制原材料和产品价格波动风险敞口，提升公司抵御价格波动的风险能力。
此外，值得注意的是，监管层正不断优化再融资监管，也导致近期多家上市公司定增“搁浅”。
2023年11月8日，沪深交易所发布优化再融资监管安排，通过设置“五条红线”，对上市公司再融资节奏、融资规模等作出更加从严和从紧的安排。如：严格限制破发、破净情形上市公司再融资；从严把控连续亏损企业融资间隔期；严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求等。
虽然芳源股份并未在公告明确相关原因，但梳理其定增募投项目来看，未能满足“投向主业”的监管“红线”应该是公司终止定增的原因之一。
公开资料显示，芳源股份是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，主要从事锂电池三元正极材料前驱体、镍电池正极材料、锂盐、硫酸盐等产品的研发、生产和销售，芳源股份此次拟定增投资的技术路线为磷酸铁锂，并非其主营的三元锂电池技术路线。
值得一提的是，定增募资终止的芳源股份，目前还存在较大的业绩压力。
4月18日晚间，芳源股份发布年度业绩报告称，2023年公司实现营业收入约为21.02亿元，同比减少28.37%；实现净利润亏损约4.55亿元，较上年同期由盈转亏。
对于业绩变化，公司表示，报告期内镍钴锂等金属价格持续下跌，导致公司产品销售价格及订单量下降，同时导致报告期内计提存货跌价准备大幅增加。此外，公司募投项目建成投产后固定资产折旧等固定支出增加等因素，导致报告期内单位成本上升，毛利率下降等，综合导致公司净利润下降。
公司董秘办人士对《科创板日报》记者表示，为扭转不利局面，芳源股份将灵活调整经营策略，加强销售队伍建设，加大产品推广力度，保持了与原有客户的良好合作关系，并未因订单量波动导致原有客户流失；同时保持与原有客户合作，避免原有客户流失等。
对于2024年公司主营的三元材料行情走势，前述工作人员表示，公司继续看好整个行业的发展前景，但增速同比可能有所下降。
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